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未出现企业因破发而延缓发行情况,上交所再对网下询价违规机构开罚单!

admin2021-10-3198

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证券日报消息,由于近期部分新股上市首日破发,市场对新股发行节奏的关注度明显上升。对于近段时间IPO发行上市家数相对集中的情况,《证券日报》记者29日获悉,主要有两方面原因:一是有一批企业在获得IPO批文后,等待询价政策的优化措施。二是临近三季度末,一批企业赶在三季报更新前完成发行。不过,目前尚未出现企业因破发而延缓发行的情况。

此外,针对新股发行网下询价违规行为,监管部门持续出手。

10月29日晚,《证券日报》记者从上交所官网披露的监管措施获悉,上交所日前开展了第四轮科创板网下投资者专项现场检查,本次检查情况对1家机构采取了监管谈话并处书面警示监管措施。主要原因为,该机构在参与科创板新股发行网下询价过程中,存在询价决策流程不规范,相关内部控制存在缺失;内部研究报告流于形式,未能体现在充分研究基础上理性报价等违规行为。

市场人士分析称,IPO询价市场化改革已初显成效,“抱团压价”情况有显着改善,前期存在问题基本解决,机制优化取得阶段性成效。传导到二级市场,市场博弈加大,出现阶段性破发现象,终于破解了“无脑打新”的长期异象,发行询价逐渐回到了正常轨道。

除了监管雷霆出手,压严压实中介机构责任的三大知识点也需知晓——

知识点一:对网下询价违规行为监管“严”字当头不松懈

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针对前期出现的网下投资者“抱团报价”现象,上交所已建立了面向网下投资者的常态化监督检查机制,对新股报价行为进行动态监测,强化报价明细数据定期分析、排查,对网下投资者报价违规行为依法从严监管。

自去年四季度起,上交所已开展3轮网下投资者现场检查,2轮监管约谈,涉及机构数量近50家,对存在违规或异常行为的主体公开相关监管措施12次,积极发挥交易所一线自律监管的督促规范、警示威慑功效。在7月进行的第3轮现场检查实施后,定价水平明显上升,报价集中度有一定程度下降

今年10月12日至15日,上交所在前期工作基础上,不断加大监管力度,部署开展了第四轮科创板网下投资者专项现场检查,强化报价监管威慑,引导督促网下投资者规范参与新股发行承销活动。

知识点二:充分定价依据、报价决策程序等将成检查重点

《证券日报》记者获悉,从本次检查情况看,经过前期多轮现场检查与宣教,网下投资者参与新股询价报价的规范性总体有一定提升,但仍在内部制度流程健全性、决策流程规范性以及文档资料完备性等方面较存在一定问题。

据悉,未在充分研究基础上理性报价问题在本次受检查对象中依然普遍存在,包括内部研究报告缺少严谨完整的逻辑推导过程,最终报价缺少充分的定价依据支持、主观随意性较强,没有严格履行报价决策程序等。

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